无缝钢管厂供应稳定，需求韧性持续

　　无缝钢管厂供应稳定，需求韧性持续

　　供应相对稳定，需求保持中高增长率时，螺纹基本面逐步提高，无缝钢管现货价格得到强烈支持。但是，在期待价格方面，目前冬季需求减弱的期待依然存在，从推进节奏来看，高库存进入冬季储藏的概率很高，期待价格受到压迫。在强现实的弱预测下，无缝钢管的价格预计会暂时呈现区间振动的趋势，如果需求按计划减弱的话，期待价格可能会提前反应，但是如果终端的需求继续保持强烈，原料的供求持续紧张的话，市场的期待和变化就会发生。

　　无缝钢管需求韧性持续，预计减弱。在房地产销售和融资监督严格、建筑业资金*宽松时间过去的背景下，建材终端需求增长率难以继续恢复到上半年季节水平。但是，*近房地产韧性依然存在，寒冷冬天前工作压力增强，特别债务集中发行支持部分基础设施项目的钢需求迅速释放，短期建材中高增长的建材需求预计将持续到11月中旬，这也从建材成交、杭州出库等微观数据中得到验证。随着后期落地资金紧张，凛冬临近，需求仍有望减弱。

　　铁水产量稳定下降，螺纹供应压力缓和。综合外部干扰、季节性变动、利润成本结构等因素，预计后期铁水和粗钢供应节奏将稳定下降。随着盘线和螺纹价格差异的不断扩大，铁水在螺纹和线之间进行了再分配，从周度数据来看，这种消失的倾向在10月份也进一步持续。目前，螺纹供应方的压力比前期明显缓和，基本面的主要矛盾集中在需求的持续性和高库存的去化节奏上。

　　国外生产恢复放缓，进口冲击暂缓。疫情再度发酵冲击海外终端需求，铁矿石价格仍处于高位，严重限制了海外长流程企业的再生产进度。从进口端来看，随着9月份无缝钢管价格的回落和国外经济的温和复苏，进口钢坯的利润持续收缩，9月中下旬后进口钢坯的窗口暂时关闭，考虑到从采购到报关的滞后时间，预计10月份钢坯的进口量将继续下降，表外供给的压力将暂时缓解。